A股7月29日 券商作为资本市场重要参与者和中介方，有望持续受益

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当前券商板块隐含过度悲观预期。从估值来看，截至7月25日，券商板块被严重低估，安全边际和性价比极高；从配置比例来看，截至2023第二季度，券商板块公募基金持仓同样处于极低位置；2）我们认为，本次会议将更好促进活跃资本市场政策落实推出，券商预计将受益于利好政策带来的投资者信心提振和资本市场交投活跃度提升。此外，场外衍生品等客需型机构业务将更受益于投资端改革带来的资管行业高质量发展，且头部券商产品专业化能力更强，因此更推荐机构业务具备竞争优势的头部券商。个股推荐华泰证券、中信证券、东吴证券、中金公司。

券商作为资本市场重要参与者和中介方，有望持续受益。①活跃资本市场有望提升市场交投活跃度，券商经纪业务及资本中介业务有望受益。②后续可能会推出一系列相应举措，包括完善市场环境、增加新的创新工具、提高企业投融资效率、引导长期资金入市等。券商投行、衍生品、大资管等业务均有受益。③活跃资本市场亦有望带动券商自营收益的提升。

保险板块具有显着的顺周期属性，积极的政策环境下险企负债与资产两端均有利好，特别是投资端或将充分受益：①伴随宏观经济持续复苏，长端利率有望修复上行，利好险企固收资产收益率表现；②地产行业风险合理处置，有助于缓解市场对险企资产质量担忧情绪；③活跃资本市场亦有助于带动险企权益资产收益的提升。

整体看，当前市场一些积极信号正在积累，并带动市场企稳反弹：1）部分6月经济数据已经企稳，经济的悲观预期有望逐步修正；2）近期各项经济政策也在密集加码落地，助力经济企稳复苏；3）美联储加息进入尾声，外部扰动有望逐步缓解，外资或重回净流入通道；4）当前市场处于一个隐含风险溢价较高、多数行业拥挤度较低的位置，具备整体修复的空间。

信达证券（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，AMC系券商，大股东为中国信达资产。流通市值52.99亿，全天成交14.11亿，换手率27.39%。龙虎榜前五买家共买入3.5亿，占比24.80%，其中金开大道买入2.21亿，上塘路买入3740万，机构买入3266万。消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。

中信证券（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，周五涨停，一扫过去几年形成的颓势，底部突破的架势已经出来了。消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。

太平洋（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，在券商总体市值中绝对属于“小盘股”，消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。（资金终于开始疯狂挖掘证券板块个股！）

天风证券（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，所属券商板块，消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。（ 资金开始挖掘低价路线。），龙虎榜显示，机构买入7189万，农业路买入5169万。

002961瑞达期货（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，所属期货板块，主营业务期货经纪，期货咨询和资产管理等。消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。整个大金融联动。

首创证券（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，主营业务范围包括证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券投资基金销售;证券资产管理；融资融券；代销金融产品；为期货公司提供中间介绍业务。 消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。龙虎榜显示，上塘路买入3576万。

紫金银行（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，所属银行板块，从证券到期货，再蔓延到银行了。消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。

天晟新材（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，主营业务为高分子发泡材料的研发、生产和销售。公司的主要产品为发泡材料及应用、交通配套类产品。公司有全资子公司天晟证券。

000750 国海证券（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向， 属于 低市值绩优小盘沿海城市券商股，这类股在大盘券商股跑不动时，会后劲更足，为补涨金融龙头。龙虎榜显示，顶级游资小鳄鱼买入9816万，农业路买入4897万，上塘路买入2050万。消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。

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财富趋势（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，财富趋势主营业务提供标注平台、数据比对平台，着力发展小达智能写手，问小达等产品，由此形成了一套系统的金融数据解决方案，并研发了智能金融问答、公司图谱等一系列特色AI功能。财富趋势周五涨停，机构买入2948万。消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。

指南针（/非/荐/股/）： 炒作大金融方向，是我国起家最早的证券分析软件开发商和证券信息服务商之一。创立之初，指南针主业即为向股民们推介炒股软件。 子公司网信证券名称将变更为麦高证券。消息面上：重要部门会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。

综合，市场在前期超预期的政策预期利好刺激下，出现少见的大涨行情；但是由于涨幅较大行情突然，很多资金面还来不及调仓换股，导致后市需要一个交换筹码的消化整理过程。因此大涨后的小幅震荡整理，符合技术逻辑，不影响后市上升的预期。对A股而言，当前配置也更加追逐“确定性溢价”。“一方面，权益投资更加寻求政策、经营环境、产业趋势的‘确定性’；另一方面，无风险利率下行、风险偏好降低，A股将更加偏好‘确定性溢价’资产。”

机会方向上，市场情绪再次回暖，关键还是需要量能回到万亿水平，后续出来的主线持续性才能得到很好的保障，城中村概念退潮后，很快将迎来真正的8月大主线，目前还需要继续观察。长期来看，数字科技和新能源车相关的高成长产业链题材的基本面扎实，对应股价仍有较大的上行空间，但长期走强后市场已有疲态，热度暂时不及政策热点，更适合长期布局。中短线角度看，本次/中/央/政策面直接聚焦资本市场和房地产，对于大金融和房地产、基建板块有直接利好刺激，预计热度还有一定发酵空间，建议短期内以这些板块为重点持续跟进。

对于周五的行情，只有两个字——给力，如果再加一个词那就是——非常给力。本周的行情虽然节奏还是挺难的，但整体已经比之前要好很多了，至少范围上聚焦了许多，就算是电风扇也是有序的，不再是之前那种完全无需的状态，范围就是周一最强的这几个。对于周五的行情，有些意外也可以说预期之内。过去的这两天一直提醒你们不用这么沮丧和悲观，本来就还没到翻牌的时候，一切都是得失的情绪在作祟。

无论是券商也好还是周五这种暴涨行情也好，到底好在哪里，正是好在对于周一的一种回应，也叫梅开二度，这样的话向上的反转预期就大多了，尤其是现在券商领衔，别的不说至少舞台是愈发稳健的。周五连中信证券（非荐股）这种两千亿以上市值的大胖子都涨停了，说一句牛市气息过分么。

节奏上你们发现没有，这段时间反复的表现其实正是周二爆发的那几个：券商、消费、地产，彼此之间相互竞争却又是齐头并进的向上态势，所以称为三驾马车，当然还可以带一个汽车算是第四条腿。这里再提醒大家，对于接下来的行情是可以期待一下的，但一切都不是理所当然也不会是一条直线的，即使接下来是牛市，也是轮动的牛市，也是螺旋上升的，对于节奏与个股的选择是重中之重。无论是什么，周五应该至少是要上牌桌的。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，部分数据来源（东财，同花，财联，民生，广发，开源，华泰，中信，国金，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！2023.07.28